Hösten 2007 brast den irländska fastighetsbubblan. Fastighetspriserna hade rusat i höjden och mer än fördubblats sedan år 2000. Det rådde överhettad högkonjunktur.
Irland hade gjort sig känt som den keltiska tigern, med en ekonomisk utveckling som liknande den i Sydostasien under rekordåren. Men nu gick botten ur fastighetsmarknaden. Marknaden sjönk med sextio procent, med resultatet att de irländska bankerna plötsligt såg sitt kapital utraderat. En total ekonomisk katastrof hotade.