Helena Nordman-Knutson jobbade en gång på Ericsson, under strategichef Torbjörn Nilsson. Nu lämnar hon jobbet som telekomanalytiker efter 19 år. De senaste 12 åren på Pareto Öhman.

It-kraschen 2001 är det mest spektakulära som hänt under de två decennierna, menar hon:

-Den halverade ju faktiskt hela it- och telekombranschen.

Henens förklaring till kraschen är att alla förfördes av utbyggnadstakten av de fasta näten i utvecklingsländerna, den ökande internettrafiken i de fasta näten i västvärlden och den snabba tillväxten av antalet mobilabonnenter världen över.

Aktiemarknanden förfördes av volymerna, men glömde bort relationen mellan intäkter och kostnader. Samtidigt hade operatörerna ont om pengar efter att ha investerat flera hundra miljarder i 3g-licenser.

-Jag missbedömde styrkan i it-kraschen 2001 och konsekvenserna för Ericsson. Det är mitt största misstag som telekomanalytiker, säger Helena Nordman-Knutson.

-Jag var för ung då, vågade inte vara självständig. Men det misstaget gjorde mig å andra sidan stark. Sedan dess har jag vågat gå min egen väg.

Det hon är mest nöjd med är att hon var tidig med sin säljrekommendation för Nokia. Hon bestämde sig när dåvarande mobilchefen Anssi Vanjoki kallade Apples Iphone för en tillfällig fluga.

-Men sedan senhösten förra året har jag haft köp på Nokia-aktien. Jag tror att Nokia har en chans, och då är aktien värd mer än 1,4 euro. Tror man inte det, ska man förstås sälja.

Förutom it-kraschen är det Nokias underskattning av Iphone som hon väljer ut som de två mest uppseendeväckande händelserna under sin tid som telekomanalytiker.

-Nokias styrelse struntade helt i hotet från Apples Iphone. Vilket tjänstefel! Det visar hur farligt det är att vara stor och kaxig.

Hon tror att Apple är på väg att gå samma väg. Bolaget kör över operatörerna, kommer inte med någon större nyhet och tar bra betalt för sina produkter.

-Senaste Iphone som presenterades häromdagen var ingen större överraskning. Någon större nyhet fanns inte heller i förra modellen Iphone 4S. Så det måste komma något utmanande nästa år. Annars ligger Apple illa till.

Avsaknaden av nyheter från Apple är Nokias och Microsofts chans, menar hon.

-Nu har de ett år på sig att ta fram något riktigt nytt och överraskande.

-Men för att Nokia ska ta fram den där riktigt nya produkter måste de satsa mer på forskning och utveckling. Nokia kan inte bara göra hårdvara, utan måste ta fram egen programvara. Annars blir Nokia en underleverantör till Microsoft och då lyfter aldrig aktien.

Men Helena Nordman-Knutson tror inte att Nokia och Microsoft klarar sig på egen hand. Att mobilettan Samsung också gör en stor satsning på operativsystemet Windows 8 är en förutsättning, eftersom ”ekosystemet”, alltså appar och butiker, är avgörande för mobiltillverkarnas framgång.

På riktigt lång sikt, om tio år, så räknar hon ändå med att Nokia blivit en mobilvärldens Dell, alltså en tillverkare konsumentelektronikprodukter med riktigt låg marginal.

För 20 år sedan sysslade Ericsson i första hand med utrustning för fasta nät. Helena Nordman-Knutson höftar och beskriver telekomjättens verksamhet i början av nittiotalet som 80 procent fasta nät och 20 procent mobila nät.

Idag står tjänstedelen för 40 procent, och den fasta delen är nästan borta. Mobil utrustning dominerar.

-Om 10 år, så kanske tjänstedelen står för hela 80 procent av Ericssons verksamhet, och resterande 20 procent är nätutrustning.

Hennes förklaring är den minskade efterfrågan på mobil utrustning, i takt med att utbyggnaden blir klar.

Idag ser hon åter en del av signalerna som föregick it-kraschen.

-Det talas mycket om trafiktillväxt, att internet driver volymerna. Denna gång handlar det om volymtillväxt i de mobila näten. Men inte heller denna gång kopplas volymen till intäkterna. Fast kostnadsnivåerna i företagen är lägre.

Hon värjer sig för att försöka beskriva telekombranschen om 20 år. Men puffar för två svenska mindre it-företag, som hon tror mycket på. Transmode och Axis.

-De har inte gammal utrustning som de måste utveckla och underhålla, utan kan koncentrera sig helt på den nya tekniken.

-Transmode har det därför lättare än konkurrenter som Alcatel-Lucent och Ericsson. Transmode har en ny teknisk lösning för att öka kapaciteten i stadsnäten, så de kan exploatera trafiktillväxten. Jag tror Transmode kan bli riktigt stora

-Axis är ett annat exempel. Som har en ny kamerateknik, och inte behöver tänka på de gamla analoga kamerainstalleringar.

Hon värjer sig för att försöka beskriva telekombranschen om 20 år.

-Allt ser förstås annorlunda ut. Om jag har lärt mig en sak under de här åren, så är det att teknikutvecklingen aldrig stannar av. Iphone kommer inte att älskas av alla framöver. Det brukar jag säga till ungdomarna, som inte minns Nokias storhetstid. Det kommer alltid något nytt.

Den första januari 2013 börjar Helena Nordman-Knutson som ”senior rådgivare” på pr-firman Springtime.